THEON : chiffre d’affaires du troisième trimestre en hausse de 40 % – ce qui change dans les objectifs de croissance

THEON a clos la période de juillet à septembre 2026 avec un chiffre d’affaires du troisième trimestre en hausse de 40,4 %, et a relevé son objectif de croissance organique à moyen terme à plus de 20 % par an, contre plus de 15 % jusqu’ici. Les chiffres figurent dans la mise à jour d’activité du troisième trimestre et des neuf mois publiée par la société le lundi 9 novembre.

Le chiffre d’affaires trimestriel s’est élevé à 134,1 millions d’euros, contre 95,5 millions un an plus tôt. Le bénéfice opérationnel ajusté (EBIT) atteint 35,1 millions d’euros, en hausse de 59,5 %, avec une marge de 26,2 % contre 23,1 %.

Les neuf mois en chiffres

Sur l’ensemble des neuf mois, le chiffre d’affaires s’élève à 382,8 millions d’euros (+37,1 %) et l’EBITDA ajusté à 107,3 millions (+48,4 %). Les nouvelles commandes atteignent 285,2 millions d’euros, soit 22,5 % de plus que l’an dernier. Le ratio entre les nouvelles commandes et le chiffre d’affaires s’établit à 0,74, la société visant environ 1 pour l’exercice complet, l’accélération attendue des commandes au quatrième trimestre devant soutenir cet objectif.

Le carnet de commandes « soft backlog » est tombé à 1 377 millions d’euros au 30 septembre, contre 1 455,9 millions à la fin juin, avec des options supplémentaires de 897 millions d’euros. La dette nette s’élève à 251,1 millions d’euros, soit 1,6 fois l’EBITDA ajusté des douze derniers mois. Les activités hors vision nocturne représentent désormais 17,6 % du chiffre d’affaires, contre 7,1 %, avec une contribution croissante de Kappa.

Pour 2026, la société confirme un chiffre d’affaires d’environ 600 millions d’euros, en haut de la fourchette précédente, ainsi qu’une marge d’EBIT ajusté de 26 %, qu’elle définit désormais comme nouvelle référence. Les dépenses d’investissement de l’exercice sont réduites à environ 25 millions d’euros, contre environ 30 millions dans les prévisions précédentes, une partie étant reportée à 2027. La nouvelle unité ISR d’Athènes devrait commencer à fonctionner au deuxième trimestre 2027.

Acquisitions et nouveaux contrats

Après la clôture du trimestre, THEON a obtenu de nouveaux contrats de vision nocturne d’environ 45 millions d’euros auprès de deux pays européens membres de l’OTAN, sous réserve des approbations finales habituelles des autorités, les livraisons devant débuter en 2026. Le groupe a également finalisé l’acquisition de 80 % de la société française MERIO et a déjà obtenu une première commande d’environ 5 millions d’euros pour les systèmes de drones (UAV) de MERIO. L’acquisition de HGH, pour laquelle un prêt syndiqué allant jusqu’à 325 millions d’euros a été obtenu en septembre, devrait être finalisée à la fin du quatrième trimestre. La participation dans Harder Digital a également été portée de 60 % à 65 %.

Le fondateur et directeur général Christian Hadjiminas a qualifié les résultats de signe d’une « dynamique qui se poursuit » et prévoit une fin d’année solide. La société présentera ses résultats aux investisseurs le 18 novembre.